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董昌知道钱鏐的厉害，不想招惹他，假装后悔状：“具美善心，我今悟矣。我会上表向朝廷谢罪的，公请回吧。”遂厚赠杭州军，把跟他胡闹的几个妖人送至杭州军营，钱鏐见董昌认错了，先斩妖人，然后回军杭州。董昌谋逆大事，钱鏐不敢隐瞒，把董昌称帝事飞报长安。唐昭宗大怒：“朕是天下共主，你董昌也敢来分羹？”拜钱镠为彭城郡王，浙东招讨使，去灭董昌。
钱镠想在乱世中活下来，就必须实行扩张政策，但北边的杨行密和西边的钟传都不好对付。寻思一遍，只有东面的董昌最好下口，董昌几斤几两钱镠再清楚不过了。钱鏐对董昌已经仁至义尽了，既然董昌不识趣，加上有皇帝的旨意，钱镠就可以名正言顺的消灭董昌。唐乾宁二年（公元 895年）六月，钱鏐派都知兵马使顾全武和王球去搞定董昌。
董昌还有点头脑，派人向杨行密和湖州刺史李师悦求救，杨行密也不想让钱镠在浙江坐大，出兵攻苏州，李师悦也来找茬。钱镠先让顾全武去对付李师悦，不能让李师悦这把悬在头上的菜刀掉下来，离杭州太近了。顾全武北上敲打了一下李师悦，李师悦老实了一些。杨行密大将安仁义准备率水军来抄钱镠，钱镠让都指挥许再思去防御淮南军，安仁义并不想和钱镠瑰玩真的，没敢过来。
北方边患相对减轻了许多，随后钱镠再派顾全武东进。顾全武是钱镠手中的王牌，而董昌方面只是徐珣、袁邠这干子菜鸟，乾宁三年（公元 896年）正月，顾全武、王求大败越州军，徐珣等人降了杭州军。顾全武率军进逼越州，在余姚（今浙江余姚）又扫掉了袁邠，接着就包围了越州城。
董昌对钱镠也知根知底，为了不影响城中的备战，董昌骗城中将士说钱镠的兵都是些柴货，没什么好怕的，并重赏三军，让他们死守。顾全武等人来到城下后，董昌竟然出钱“犒劳”杭州军，当然董昌觉得这年头当兵不就是图这点钱吗？只要肯放血，这些人就会为自己卖命。
董昌实在蠢到家了，钱镠还缺钱？当兵的早就让钱镠喂饱了，谁在乎这个？杭州军也缺德，先把钱收下，然后在城下灭了一支越州军，继续攻城。这回轮到董昌傻眼了，后悔不迭。
董昌这回算是真的后悔了，不想再当闭门皇帝，去掉帝号，请钱镠念及旧情放他一马。钱镠有这样傻吗？便骗董昌：“镠已经在陛下好里疏通好了，有诏免董公死罪，可以回到杭州养老，一切供奉由镠负责。”董昌真没脑子，也不琢磨真伪，就答应了。唐乾宁三年（公元 897年）五月，董昌开门放进顾全武，顾全武按照钱镠指示，把董昌骗上船说是去杭州享福，由副将吴璋护送，在半路上吴璋逼董昌跳水自尽。
董昌在想：钱镠以前是自己的家奴，现在可能要当钱镠的家奴，这面子如何下得来？痛呼数声，投河溺，随后吴璋将董昌家小三百多口全都给斩了。乾宁三年（公元 896年），钱镠尽有吴越之地，唐昭宗下诏拜钱镠为镇海、镇东军节度使。