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不用太关注名词，它不重要，名词都是人赋予的，可以叫住房抵押贷款支持证券，也可以叫少林寺证券、武当证券，只要尽量拗口，看起来高档一点就可以，要的就是一般人搞不懂。
比如我可以把我的课程命名为螺旋化深层放量ARK经济学，任谁看了也搞不明白我到底要说点什么……”
“哈哈……”满堂哄笑声。
“不要笑，我马上要自费出一本经济巨作《人类高级经济学》，里面有不少拗口的名词，为了收回成本，我打算期末的考试大纲就圈定在这本书里，298一本，一次买三本有折扣。”
再次的哄笑声中，一个女学生叫道：“南老师，你出书要花多少钱？”
“10万块，不打折，我自己还要包销1000本，靠你们了。”
“哈哈哈……”
等教室里再次安静下来，南易继续正题，“当时拉涅利的MBS还很粗糙，不具备大规模实操可能性，因为所罗门兄弟银行买不到太多房产抵押贷款，直到另一个男人的出现。”
南易转过身，在黑板上写下“保罗·沃尔克”这个名字，“1979年，时任美联储主席保罗·沃尔克开启了加息，以抑制通胀，连续加息将利率提高到22.36％，通过暴力加息，美国的通胀终于退烧。
但随着加息进行，银行借出的每一笔房贷都在亏钱，并且因为Q条例规定了银行存款利率上限，在那个年代，这个数字是5.25％—5.5％，远远低于通胀水平。
美国人不愿意把钱存在银行，宁愿选择把钱放进货币基金里。如此一来，储贷银行持续亏损，并且筹不到足够的资金，4有2900家面临破产。
为了挽救储贷银行，1981年美国国会通过一项税收豁免法案，规定储蓄银行将贷款卖掉后，财政部会将前10年上缴的税费归还作为补贴。这给了储贷银行充足的动力卖掉房贷，所罗门兄弟银行趁此机会大量买入。
同时，拉涅利还拉来房利美和房地美为所罗门兄弟银行提供抵押贷款，虽然两房已经私有化，但在美国民众眼中，它们是永不倒闭的企业，有官方背书，拉涅利创造了一种名字叫抵押贷款债券，也就是升级版的MBS，从而开创了债券市场的新时代，即次贷。”
南易把次贷的原理用通俗易懂的语言解释了一遍。
“为了吸引更多贷款客户，以新世纪为代表的次贷公司推出了零首付政策，我的汤姆就是从这家公司办的贷款，猫可以办贷款，狗也可以办，街上的流浪汉更不用说。
据我所知，美国目前已经有相当数量的无长期还款能力者通过次贷购买了房子，他们之中有一些可以还半年至一年的房贷，有的收入很不稳定，随时都有断贷的可能。
虽说是零首付，但是买房过程中依然会产生一些费用，哪位同学回答我，为什么收入不稳定的人会选择在当下买房？”
“看好房价的走势。”
“他们不是用来住的，是拿来炒的。”
“……”
一个个学生争先恐后地回答着。
南易又转过身在黑板上写下“次贷危机”四个字，接着又画了一个圈把“危机”二字圈了起来。